在金融市場中，證券承銷商扮演著不可或缺的角色，是企業資金籌措與投資者資本配置的橋梁。對於社會新鮮人、轉職者，或單純對金融體系感興趣的讀者們來說，了解證券承銷商的內部運作和流程，是進入承銷領域或是新手投資人的第一步。
證券承銷商很少人單獨提它，就像投信、投顧、自營商一樣，容易讓人忘記原來它也是金融業的一環，而且若是沒有它，現在就沒有那麼多在上市、上櫃及興櫃的公司股票了！
因此，它是政府認定可以合法讓企業籌資的管道之一，也代表公司方是首次公開發行股票供投資人未來可以在證券市場買賣，因為公開上市，才有可能獲得更廣大跟彈性的資金，用來進行更大額度的資本支出，鞏固日後的優勢。
而興櫃、上櫃、上市的申請條件各有規定，如：興櫃的申請條件較容易，在設立年限及資本額都無限制，僅須經 2 家券商書面推薦且申報上市（櫃）輔導即可，相比之下上櫃、上市的條件就嚴格許多。
證券承銷商
證券承銷商主要負責協助企業發行股票或債券，並協助其順利上市。透過承銷商的專業服務，企業得以籌措資金，而投資者也能透過這些機構接觸到新的投資標的。
證券承銷分為三種形式：
- 確定包銷：承銷商承擔全額購買的風險，若未能銷售完畢，損失由承銷商自行承擔。
- 代銷：承銷商僅負責代為銷售，未售出的部分由企業承擔。
- 餘額包銷：承銷商不參與實際銷售，但為企業提供專業建議並協助規劃。
其中行銷方式又分為：競價拍賣、詢價圈購及公開申購，這三項之後我們電子報再深入說明。
承銷商的部門架構與職責
以下為綜合證券商業務架構與職責，有些體制較小的承銷商，就不會細分這麼多個部門，但大方向不變，麻雀雖小五臟俱全。
業務部門
業務部門是證券承銷商的核心，直接參與資本市場的交易與服務。
主要服務範圍包括 IPO（首次公開募股）、增資、公司債發行，以及合併與收購的財務顧問業務。
其主要職責包括：
(1) 承銷業務組
- 負責分析企業的財務狀況與市場需求，協助企業設計發行計劃，包括股票、公司債等的價格設定與發行規模。
- 與投資銀行部門合作，尋找潛在客戶並促成交易。
- 籌備投資者說明會（Roadshow），向機構與個人投資者介紹發行標的。
(2) 銷售業務組
- 負責將股票或債券分配給合適的投資者，確保市場接受度高，並盡量提高發行成功機率。
- 建立與維護跟大戶、中實戶投資人的關係，提供最新的市場資訊與交易建議。
(3) 研究分析組
- 提供專業研究報告，分析市場趨勢與企業價值，為承銷計劃提供數據支持。
- 上市櫃後的三個月內，追蹤承銷後的市場表現，並為投資者提供後續分析。
風險管理部門
風險管理部門是證券承銷商的重要防線，其主要職責是確保每項交易的風險在可控範圍內，並符合法規要求。
(1) 風險評估組
- 審查每個承銷案的潛在風險，包括市場風險、信用風險與法律風險。
- 提供市場評估建議，協助業務部門選擇出更能幫助行銷的承銷結構。
(2) 法規遵循組
- 確保承銷過程符合證券交易法與相關規範，包含：設立年限、實收資本額、獲利能力。
- 定期進行內部稽核與合規訓練，降低違規風險。
財務部門
財務部門負責管理承銷商的資金流動與財務狀況，並對每項承銷業務進行成本效益分析。
- 負責資金調度，確保承銷業務的資金需求能夠及時滿足。
- 協助安排短期融資計劃，降低資金使用成本。
- 計算每個承銷項目的成本，評估其利潤貢獻度。
- 為公司管理層提供財務報表與建議。
行政支援部門
行政支援部門是證券承銷商運營的基石，負責內部管理與對外溝通的協調工作。
(1) 公關宣傳組
- 與媒體、監管機構及外部客戶保持良好關係，提升公司品牌形象。
- 負責策劃與執行市場推廣活動。
(2) 人力資源組
- 負責招聘、培訓與員工福利。
- 推行績效評估制度。
(3) 資訊技術組
- 開發與維護交易系統，確保內部資訊流通與數據安全。
- 提供技術支援，提升業務運作效率。
證券承銷商的運作模式
證券承銷商的運作可以概括為以下幾個階段：
承攬階段：尋找潛在企業客戶，並評估其發行需求。
規劃階段：設計承銷計劃，包括定價、分銷策略與發行結構。
執行階段：進行市場推廣與實際發行，與投資者進行溝通。
後續服務：追蹤市場反應，並提供售後分析與建議。
每個階段都需要部門間的密切合作，才能確保承銷案的成功。
總結
台灣的證券承銷商是金融市場的重要中介，通過提供專業的承銷服務，連結企業與投資者。
其內部架構分工明確，包括業務部門、風險管理部門、財務部門與行政支援部門，每個部門都在承銷商的運作中扮演不可或缺的角色。
對於有意進入此行業的社會新鮮人或轉職者來說，了解各部門的職責與整體運作，將有助於找到自身的定位與發展方向。
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